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3月12日股票推荐 机构强推买入 六股成摇钱树

转载时间:2019-03-16 13:04    来源:生活消费圈

  金贵银业(002716)内外环境齐改善,公司再上新台阶

  内外环境持续改善,上调目标价至12元。继2019年1.2日发布《金贵银业:国资有望入场,缔造白银帝国》“买入”评级报告以来,公司股价持续上扬,目前已经突破当时给予的目标价8.6元。

  当下时点,我们认为,公司的投资逻辑正朝积极方向不断强化:首先,银价处于上涨通道中,趋势愈发明朗,2月份美国非农数据超预期疲软有望带动银价开启新一轮的上涨;其次,随着纾困资金的落地,公司质押风险不断消除;第三,年初以来,伴随宽松的流动性环境,A股市场风险偏好不断提升。

  展望后市,公司面对的外部和内部环境都将持续改善,据此我们上调公司目标价,未来6个月至12元,维持“买入”评级;

  公司资金问题不断得到解决。2018年Q4以来,公司先后得到长城资产、湖南财信金控、工商银行的资金支持,无论是公司股东的质押风险,抑或是公司经营面临的流动性风险,都已经得到很大的缓解。

  我们认为,公司作为白银回收行业的全球龙头,无论是产业规模、技术、布局以及产业链延伸等方面,都已经得到业界内外的认可,所以说,公司虽然一时面临风险,但是优质资产的自身造血功能是市场各方资金所认可和追逐的;

  银价有望开启新一轮上涨。美国2月份非农就业新增2万,远低于市场预期18万,创2017年9月以来的最差,建筑业和零售业就业岗位减少,这可能引发对经济活动大幅放缓的担忧,CME联储观察工具的最新数据显示,美国2019年加息概率为0,而降息概率升至19.8%,一周前为14%,银价有望开启新一轮上涨;

  上演戴维斯双击,公司业绩有望超预期。我们认为,由于2019年公司白银产量及银价都将保持上涨,有望上演戴维斯双击。2019年,公司白银产能2000吨,利用率预计达到90%;2018年,国内白银均价只有3590元/kg,创十年来第三低值,仅高于2009年和2015年,目前受益于美联储加息停滞,银价将不断抬升。

  公司2018Q3存货价值35亿,假设70%是白银相关原料,如果银价回升至4000元/kg,净利润有望增厚2.4亿,如果银价上涨到5000元/kg,净利润增厚7亿,可谓是弹性巨大。

  风险提示:资金问题不能得到有效解决;银价超预期下跌。


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