生活消费圈-生活消费新闻媒体报道

4月30日个股推荐 明日机构一致最看好的10金股

转载时间:2019-04-29 17:51    来源:生活消费圈

  阳泉煤业(600348)业绩稳中有增,三费下降明显

  事件: 2019 年 4 月 27 日,公司发布一季度业绩报告称,报告期内,归属于母公司所有者的净利润为 5.29 亿元,较上年同期增 5.65%;营业收入为 80.89 亿元,较上年同期增 0.53%。

  点评

  一季度业绩符合预期: 2019 年一季度公司实现净利润 5.29 亿元,同比增长 5.65%,环比下降 6.63%。 一季度实现销售毛利率 18.33%,同比提高 0.24 个百分点,环比下降 5.04 个百分点。

  一季度煤炭业务量升价减,毛利率基本持平: 一季度公司实现煤炭产量 1015 万吨,同比增长 11.29%,环比增长 1.81%。实现煤炭销量 1796万吨,同比增加 5.96%,环比增长 8.26%。

  测算吨煤收入为 409.85 元/吨,同比下降 7.16%,环比下降 7.67%。销售成本方面,测算吨煤成本为 340.3 元/吨,同比下降 7.27%,环比下降 7.67%。煤炭业务毛利率为16.97%,较去年同期升高 0.09 个百分点。

  三费下降明显: 2019 年一季度公司销售费用、 管理费用以及销售费用分别为 0.55 亿元、 2.59 亿元以及 0.97 亿元,分别同比下降 26.02%、2.11%以及 33.91%。一季度期间费用率为 5.12%,同比下降 0.96 个百分点。

  产能有望扩张: 据公告, 阳泉矿区温家庄煤矿改扩建项目已经获得批复,温家庄矿产能将从 90 万吨/年改扩建至 500 万吨/年, 配套扩建选煤厂。项目总投资 39.14 亿元(不含矿业权费)。 改扩建完成后可贡献产量增量。

  山西国改有望加速:据山西日报报道, 4 月 15 日山西省深化国有企业改革大会召开,山西省委书记骆惠宁强调,“要善于用好用活上市公司,今年要大力实施“上市公司+”战略,力争实现整体上市、新股上市两个“零的突破”,现有上市公司要加强市值管理,逐步提升资产证券化率”。公司做为集团唯一煤炭上市公司,有望受益于山西国改。

  投资建议: 预计 2019-2021 年公司归母净利为 21.42/22.00/24.03,对应 EPS 分别为 0.89/0.91/1.00 元/股。考虑煤炭板块整体景气回升,公司目前估值处于低位,给予“买入-A”评级, 6 个月目标价 8.01 元,折合 9 倍 PE。

  风险提示: 煤炭价格大幅下跌,成本下降不及预期。

相关阅读